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供应链金融:你好我好大家好

作者:支点财经记者 蒋李 实习生 陈雯蓓点击次数:2108   发布日期:2020-02-26

核心提示:一旦实现快速融资,上游厂商就能足量供货,下游经销商就能迅速铺货,抢占市场。

 

供应链金融可向供应链上中小微企业提供融资。

 

虽然币圈的火“熄了”,区块链技术却隐隐有燎原之势。而万亿级的供应链金融,被不少金融人士认为是区块链的“杀手级应用”。

众所周知,大企业在供应链中往往占据强势地位,上下游的中小微企业不得不采用垫款、预付等方式经营,资金周转压力巨大。

这可不是个好现象。试想,假如上游零配件厂商特别是拥有核心技术的零配件厂商,因资金问题不得不降低产能,很可能会对整条供应链造成影响。反之,一旦实现快速融资,上游厂商就能足量供货,解决产能利用率不足的问题;下游经销商就能迅速铺货,抢占市场。

在一条链上的企业,相当于“在一条船上”,只有你好、我好,大家才能好。从这个层面看,供应链金融作为向供应链上中小微企业提供融资的利器,既有利于提升全链条的竞争力,也能助力中国从制造大国向制造强国的跨越。

那么,供应链金融到底有什么来头?这一业务现状如何、趋势如何?围绕以上问题,支点财经与中国人民银行武汉分行营业管理部、武汉市金融局、众邦银行相关负责人进行了深度访谈。

 

供应链存在“丛林法则”

 

追本溯源。要理解供应链金融的定义,首先要理解何谓供应链,以及供应链体系中的“丛林法则”。

你沿街开了家大超市,经销商要向你供应薯片、辣椒酱、毛巾,上游工厂向经销商提供这些产品,再上游的原材料商则给工厂提供土豆、辣椒、棉花……你与经销商、工厂、原材料商的一连串关系,就是供应链。

甚至,你是个烤红薯的街边商贩,菜贩要卖给你红薯,农户将种植的红薯卖给菜贩,农资经销商则把种子、肥料卖给农户……这几个角色的关系,也是供应链。

以官方概念套用,供应链指“从材料供应商一直到最终用户,整条链上关键业务流程的一种‘集成’”。

商业世界,供应链无处不在。你以为百事可乐、可口可乐的竞争,仅仅是这两家公司的竞争?不,还有两个企业所处供应链上千万个中小企业的竞争。

各行各业都存在供应链,而且,每个供应链都有占据核心地位、掌握话语权的绝对强者。我们姑且将这种强者称之为“核心企业”。不同行业,核心企业所处位置不尽相同,但以下特征几乎是一样的:

第一,欠上游供应商的钱能拖延很久(应付账款周转天数高);第二,能提前从下游经销商或客户手里把钱收回来(应收账款周转天数低)。

譬如,大型商超往往是供应链中的核心企业,它们会给上游供应商设置一定账期,后者需垫付大量资金,从而保证货物运转。Wind资讯显示,永辉超市(601933)2019年前三季度应付账款周转天数为53.08天,应收账款周转天数为11.36天,代表“收款快、付款慢”。

汽车行业则有所不同,中游汽车厂商往往话语权较强,上游提供零配件的供应商、下游负责销售和售后的经销商则相对弱势。

同样,汽车厂商向上游采购零配件也会设置一定账期。同时,下游经销商向厂商购买汽车一般不被允许赊销,甚至需要提前付款。Wind资讯显示,广汽集团(601238)2019年前三季度应付账款周转天数为69.68天,应收账款周转天数则为19.69天。

“强弱分明”的情况下,供应链上中小微企业的营运资金被以应收账款、存货、预付账款等形式占用,资金链紧张在所难免。每年,武汉有近7000亿元应收账款分布在众多中小微企业之中。

要缓解资金压力,融资是条合理路径。然而,在供应链金融诞生前,这些企业因质押物有限、资信程度欠缺,往往难以获得融资。有人会说,存货不能当质押物吗?要知道,钢铁、橡胶、农产品等存货都属于“动产质押物”,而金融机构往往更青睐于不动产质押物。

2018年,世界银行发布的《中小微企业融资缺口》报告显示,中国40%中小微企业信贷困难,有近12万亿元的融资缺口。反观核心企业,不仅有着供应链上的特殊地位,还往往有充足甚至“用不完”的银行授信。

在下游需求旺盛的情况下,如果上游供应商因资金周转问题降低产能,也会对下游企业造成影响。

 

围绕核心企业“顺藤摸瓜”

 

有痛点,就有需求。聪明的金融机构从业者,创造了“供应链金融”这一模式:围绕供应链中的核心企业,基于真实的交易背景,向上下游相关企业提供综合金融服务。

给华为供货的企业,实力一定不会差到哪去;给良品铺子、三只松鼠等休闲食品龙头企业供货的生产商,实力也不会差。这些合作关系不仅是实力证明,还为链上企业提供了一定信誉保障。因为一旦上下游企业信誉受损,可能会影响它与核心企业的合作关系。

“譬如,对一个与华为合作了3至5年的企业而言,这一关系关乎它的身家性命,比几百万甚至上千万元的贷款都重要。”一位武汉银行中层对支点财经记者说。

从获取真实信息的角度来看,该模式理论上也完全走得通。

供应链参与者之间发生连接的有3样东西,即信息流、资金流、物流。通常,核心企业处于供应链的物流中心、信息中心和资金周转中心。金融机构围绕核心企业“顺藤摸瓜”,便能获取链上企业的真实信息。

供应链金融的主要业态分为3种:应收账款融资、融通仓融资、保兑仓融资,分别对应“应收账款、存货、预付账款”。

我们先看其中的“杀手级应用”——应收账款融资。简单说,就是贷款企业可以用因核心企业欠款所形成的应收账款作为质押物,向金融机构申请贷款。授信方式有两种,一是向贷款企业单独授信,二是占用核心企业授信额度向链条企业综合授信。第二种,是最常用的模式。

当然,核心企业“给力”,这一模式才走得通。站在金融机构角度,这些企业一般得具备应收账款超过1亿元、上下游企业数在50家以上等特征。

且看一个典型案例。武汉先锋模具冲压有限公司(以下简称“武汉先锋”)是东风汽车的长期合作供应商,因为企业规模较小,依靠传统信贷模式很难从银行取得融资。怎么办?2019年,该公司与浦发银行、东风汽车在应收账款融资方面展开合作。

第一步,双方账款情况得到东风汽车确认。第二步,出于对东风汽车经营能力的信任,浦发银行经过最终评估,武汉先锋在较短时间内获得了500万元贷款。

聊完应收账款融资,再简单说说融通仓融资。以往,存货作为动产质押物很难获得金融机构授信,融通仓融资则实现了钢铁、橡胶乃至玉米、大豆等农产品的“存货质押”。当然,该业务也有个前提条件,必须是“在供应链中有真实需求的存货”,金融机构会去核实这一点。

保兑仓融资,则围绕下游经销商的“预付账款”做文章。该业务中,金融机构与下游经销商、上游核心企业签订三方合作协议,并为经销商提供用于预付应收账款的贷款。如果经销商最后还不起贷款,上游企业则需回购货物。

上述业务提供授信的综合依据,不外乎“核心企业情况、真实交易状况、存货价值、应收账款、应付账款”等资产及信息。

武汉各个银行对中小微企业实施普惠融资时,应收账款融资贷款利率一般在4.8%-8%之间,低于市场上传统担保贷款利率,比民间借贷成本也低得多。

除3种主要模式外,政府采购合同质押融资也是一个新兴模式。政府采购虽然不属于传统意义上的供应链,但如果将政府采购部门视为供应链上的“核心企业”,其“上游”会有大量中小企业供应商。

譬如,武汉通过汇集政府财政部门掌握的“采购中标合同信息”,确认相关供应商的应收账款后,便能运用政府信用为企业融资增信。

每条供应链上,你好、我好,大家才能好。从这个角度来看,供应链金融正是提升整个供应链战斗力的“利器”。